高棉价或将持续 棉被企业将滑入生死线之下
时间：2017-03-13 作者：91再生 来源：91再生网
国内棉花自春节过后展开深度调整，从33000以上高点回落，至今已经抹平超一半涨幅。业内诸多议论，悲观论者大谈棉市崩溃，乐观者则摩拳擦掌准备抄底。热潮过后，市场回归平静。当棉市展开自我调整，我们也应该从盲目跟风追涨杀跌的疯狂中平复下来。当价格不再因气候、基金、投机等任一零星因素极度敏感的时候，作为在棉市长期布局的参与者，我们或许更应该加深思考，强化对市场的整体认识，从全球供需状态中捕捉行业波动的主要基调，对价格做出更合理的判断而不是被动地成为羊群效应的从众。对年进口量接近产量一半水平的中国而言，棉花进出口的影响尤其重要，长期以来，市场对我国棉花的第一进口对象——美国的了解相对较深，美国农业部定期公布的产量预测、每周公布的销售数据等都深受市场关注，然而对于第二大进口对象——印度棉花市场的认识可能相对较浅。
印度是全球第二大棉花生产国、消费国。印度棉花种植面积自上世纪50年代后就位居世界第一，2010年其种植面积达1060万公顷，几乎是我国棉花种植面积的两倍。随着抗虫棉及转机因棉等优良品种的推广，以及棉农植棉技术不断提高，其增产潜力不可低估。我国对印度棉的进口量仅次于美棉，随着印度棉进口量的增加，国内越来越多的棉商和
回收旧棉被企业开始关注印度。棉花和棉被业自古以来在印度就占据重要地位，印度是世界上第一批诞生大型棉被工业的国家之一，且其大量的出口也催生了世界其他国家发展大规模棉被行业。棉被业是印度继农业之后最大的产业，共有3500万人从事相关工作。印度本土的棉花消费水平大幅增长35％，从1350万包增至2009／2010年度预计的2250万包。印度目前已经成为美国棉花相关产品的第三大出口国，其对美国出口的棉纺相关产品占美国该类商品总进口量的10％。同时，印度本土经济在过去的10年内也取得了飞跃式的发展，带动本土棉被相关产业迅猛扩张。
中国大陆棉价在短短1年之内，波动涨幅高达1倍，为规避风险，近7成棉被下游客户宣告停产，直接压缩中国大陆棉被业产量剧减40～60％。业界人士称，棉被业已进入高价库存堆积和下游订单锐减的窘境，加上传言出口退税率将下调，中国大陆棉被业恐进入最寒冷的冬天。去年到现在，棉花价格总是飘忽不定。去年5月，棉花价格为每吨1.7万元人民币（下同），到今年2月，棉花价格创下每吨3.5万元的新高记录，但自4月份以来，中国大陆棉价又以平均每3天每吨500元的价格迅速下跌，2个月的时间，棉价一路回落至每吨2.2万元，暴跌近3成。“存3，000吨棉，就亏损3，000万元，1吨亏1万。”业界人士称，棉价大涨时，不少企业以高价位囤积了大量棉花，有些大企业囤货达万吨，这意味着将直接亏损上亿元。
另一方面，中国大陆棉被出口订单锐减三分之一，也让业者纷纷大喊吃不消。中国大陆棉被业属于出口型工业，但中国大陆回收旧棉被企业却在以高出国际10～20％的成本进行生产，让中国大陆棉被业出口面临极大的挑战。祸不单行的是，就在很多回收旧棉被企业被迫限产、减产之际，关于“棉被行业调低出口退税率5个百分点”的传闻更让业者不寒而栗。上下浮动1个百分点，关乎棉被行业约52亿元的利润。由于回收旧棉被企业长期处于微利，即使下调1个百分点，就意味着一大批中小企业将滑入生死线之下。无论从短期还是长期看，陆地棉价格都将保持强势。未来三个月，ICE期货2011年12月合约的波动区域相对狭窄，价格低点在1.15-1.25美元／磅，高点在1.35-1.45美元／磅。
棉价不太可能再次冲高到2美元／磅。棉价再度上冲2美元／磅非常困难，但也不会很快跌到1美元／磅以下。业内人士认为，1美元／磅以上的ICE期货价格将持续到2017年。玉米、大豆和棉花之间的激烈竞争将使棉价长期保持在1美元／磅以上。未来十年的玉米价格将上涨200％，大豆上涨142％，因此棉价很难下跌。虽然现阶段棉花需求受挫，但全球棉花供应依然紧张，美棉库存还在下降。今年影响棉价的最大因素就是天气，如果实际产量低于预期，或者棉花需求出人意料地增加，ICE期货12月合约就有望涨到1.60-1.70美元／磅。
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