棉被成本支撑减弱、棉市供应充足
时间：2017-04-11 作者：91再生 来源：91再生网
2017年2月中旬开始棉纺市场停止了上涨的脚步，经过短暂的窄幅震荡，3月份开启单边下滑模式。截止到3月28日，国内现货市场3128B级皮棉市场均价为15875.14元/吨，较3月初下跌0.70%。期货方面，郑棉1705合约在3月高开低走，结算价15060元/吨，较月初3月1日结算价15940元/吨下跌5.52%。受印度宣布棉花收储、美棉超卖利好带动，国际棉价小幅上扬。
2017年储备棉轮出较2016年提前2月开始，轮出挂牌量相对稳定，同时新疆棉大量抵达内地，国内市场供应充足，棉花价格稳中偏弱。储备棉轮出于3月6日开始，由于2月中旬来市场静待储备棉轮出，有补库需求，首周储备棉轮出现竞拍场景火爆。经过短暂的补库后市场开始进入常态化按需竞拍，郑棉的低迷下探加重棉被市场观望情绪，同时新疆运力释放，新疆棉大量进入内地市场，市场供应短期充裕。
而上游随着原油价格持续回落，对于棉花市场心态利空影响有增无减，但是却得到了下游需求面的支撑，2017年以来，下游棉花以及ABS行业保持较高负荷开工，目前分别为95%和86%左右，利好棉被厂家产销，库存维持低位。回收旧棉被企业报价坚挺，截至3月28日1.5D棉花短纤参考15675元/吨，较3月初上涨3.24%，同比上涨25.74%。二季度棉被生产线计划轮修，从而对价格继续形成支撑。然而下游棉花二季度也存在检修计划，届时对原料采购节奏将有所放慢，给予棉被市场形成一定压力，且随着淡季来临，对高价原料预期谨慎，心态观望浓重。
市场多空因素并存下，总体来看近期棉被价格存在回落风险，但回落空间有限，幅度约在400-600元/吨。PTA产业链3月表现偏弱，受原油走跌影响以及对场内资金流动性趋紧担忧情绪升温，PTA呈下探趋势。华东地区市场均价在5017.27元/吨，较3月初5544.3元/吨，下跌9.51%，同比上涨8.45%。下游棉被负荷率持稳在86.2%相对高位，终端棉纺负荷率持稳在80%附近，江浙一带棉被工厂价格稳中偏弱，价格较3月初下调700-900元/吨不等。恒力石化3号220万吨/年装置以及逸盛大化375万吨/年装置相继报出检修计划，预计近期PTA平均开工将下滑至69%，届时PTA将迎来稳中偏暖行情。
从棉纺行业来看，2月份节受假日短期因素与成本上升国际市场需求偏弱影响，出口大幅下跌。2017年2月，我国棉纺品棉被出口额为109.8亿美元，同比下降29.9%。其中棉纺品出口额为45.9亿美元，同比下降24.5%；棉被累计出口额为63.9亿美元，同比下降33.3%。而内需稳步增长，2017年1-2月份，限额以上单位棉被服装、针棉纺品类商品零售额达2565亿元，比上年增长6.1%。
棉被成本支撑减弱、棉市供应充足两大主因导致棉纺市场走势出现回落。进入4月份棉被和棉纺两大板块将出现分化。棉纺市场现阶段储备棉供应充裕，外纱价格出现下跌迹象，且大宗商品价格整体走弱，
回收旧棉被企业观望心态浓郁，预计价格4月走势或以趋弱为主。而棉被市场，虽然原油市场阴跌，成本支撑受限，但4月开始装置检修较为集中，供应面改善预期的情况下棉被市场行情呈上行的可能性较大。当然，从整个行业来看，出口压力犹存，纺企各项成本高、资金紧缺等诸多问题长期困扰。预计4月份行情将震荡偏强调整为主，总体好于3月份，预计棉纺指数波动区间在920-970点。
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